برای نخستین بار انتشار اوراق بدون رکن ضامن و بر مبنای رتبه بندی شرکت های رتبه بندی اعتباری در فرابورس ایران انجام شد تا شرکت ها بدون در اختیار داشتن ضامن و فقط با اتکا به رتبه اعتباری نسبت به تامین مالی از بازار اقدام کنند! انتشار اوراق بدون ضامن به نحوی است که در نهایت هر سرمایه گذار از جمله صندوق های سرمایه گذاری می توانند 15 درصد از حجم منابع مالی خود را به سرمایه گذاری در اوراق بدون ضامن اختصاص دهند!
در این مطلب از تیتر یک آنلاین، توضیحاتی درباره انتشار اوراق بدون ضامن در بازار سرمایه خواهیم داشت! با ما همراه باشید. رضا عیوضلو، مدیرعامل رتبه بندی پایا از انتشار اوراق سهام شرکت صنعتی معدنی گل گهر در بازار سهام خبر داد که شرکت توسعه مالی مهر آیندگان 700 میلیارد تومان به تامین مالی از طریق انتشار اوراق اقدام خواهد کرد.
وی افزود: ” نخستین اوراق بدون ضامن با رتبه اعتباری امروز در فرابورس ایران پذیره نویسی می شود تا شرکت ها بدون در اختیار داشتن ضامن و فقط با اتکا به رتبه اعتباری نسبت به تامین مالی از بازار اقدام کنند رتبه‌بندی شرکت توسط رتبه بندی اعتباری پایا انجام داده است و مشاور عرضه نیز شرکت لوتوس پارسیان است این اوراق با مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار منتشر می شود. “
وی در خصوص انتشار اوراق بدون ضامن توضیح داد: ” اوایل سال 1399 شمسی سازمان بورس و اوراق بهادار به شرکت‌های بورسی و فرابورسی اجازه داد که در صورتی که رتبه بندی اعتباری شوند آنها از رتبه تیپ لبی به بالا باشد بتوانند بدون داشتن ضامن به انتشار اوراق بهادار اقدام کنند تا پیش از این سازمان بورس، بورس و فرابورس را ملزم می‌کرد که اوراقی را منتشر و بانکی را به عنوان ضامن معرفی کنند که فرایند تامین مالی را طولانی می کرد و نرخ تأمین مالی را در بازار افزایش می داد. از سوی دیگر انتخاب کردن ضامن برای یک شرکت بورسی و فرابورسی در گذشته با توجه به لزوم رکن ضامن کار آسانی نبود و پیچیدگی های خاص خود را داشت. “
رضا عیوضلو، مدیرعامل رتبه بندی پایا در خصوص معیارهای رتبه بندی شرکت ها نیز گفت: ” شرکت های رتبه بندی بر اساس متدولوژی و اصولی که به عموم افشا کرده اند نسبت به رتبه بندی اعتباری شرکت ها (ناشران) و اوراق بهادار آنها اقدام می کنند. رتبه بندی اعتباری در واقع اظهارنظر مؤسسه رتبه بندی راجع به احتمال ایفای به موقع تعهدات شرکت ها (ناشران) یا احتمال ایفای به موقع تعهدات ناشی از انتشار اوراق بهادار محسوب می شود. در واقع شرکت های رتبه بندی اعتباری، ریسک اعتباری ناشران بورسی و فرابورسی را برای بازار آشکار می کنند. رتبه بندی اعتباری باعث شفاف تر شدن بیشتر شرکت ها به ویژه از جنبه ریسک آنها می شود. “
وی در پاسخ به این سوال که در صورت نکول شرکت تکلیف اوراق منتشره چه خواهد شد؟ توضیح داد: ” پیش بینی شده است که کمیته نکولی در سازمان بورس تشکیل شده و اگر رتبه اعتباری شرکتی تنزل قابل توجهی پیدا کرده باشد و از درجه مشخصی خارج شود؛ وثایق یا ضمانت هایی برای این شرکت ها تعیین شده و این اوراق به اوراق با پشتوانه ضامن یا توثیق سهام تبدیل شوند. “
اما مجتبی تقی پور، مدیرعامل شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان نیز در این رابطه با اشاره به اینکه امروز ابزار جدید تامین مالی در بازار سرمایه ایران به مرحله انتشار رسیده است گفت: ” اولین انتشار اوراق بدون ضامن در بازار سرمایه کشور که انتشار اوراق اجاره بر روی سهام برای شرکت توسعه مالی مهر آیندگان بوده است و رتبه بندی اعتباری آن را شرکت رتبه بندی پایا به عهده داشته به مرحله پذیره نویسی رسیده است.
اولین انتشار اوراق بدون ضامن که امروز به مرحله اجرا رسید آغازی است برای یک راه طولانی که در پیش گرفته شده است البته باید به این موضوع توجه داشت که در دنیا موسسات رتبه بندی اعتباری نقش بسیار فعالی در بازارهای تامین مالی ایفا می کنند و اساس آن نیز انتشار اوراق بر پایه رتبه اعتباری است که بخش عمده ای از تامین مالی در بازارهای جهانی را به خود اختصاص می دهد. شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان اوایل امسال با همکاری شرکت توسعه مالی مهر آیندگان به این کار مهم اقدام کرد. شرکت توسعه مالی مهر آیندگان رتبه اعتباری خوبی را از شرکت رتبه بندی پایا دریافت کرده است مشاور عرضه این اوراق را نیز شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان به عهده داشته است. “
وی با اشاره به این موضوع که در سایر شرکت‌های تامین سرمایه نیز پیگیری انتشار اوراق انجام گرفته گفت: ” متاسفانه سایر شرکت‌ها تا امروز نتوانستند این کار را انجام دهند و امیدواریم هر چه سریع‌تر به این کار اقدام کنند. شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان به عنوان شرکتی که بیش از 40 هزار میلیارد تومان دارایی را اداره می‌کند. انتشار اوراق بدون ضامن به نحوی است که در نهایت هر سرمایه گذار از جمله صندوق های سرمایه گذاری می توانند 15 درصد از حجم منابع مالی خود را به سرمایه گذاری در اوراق بدون ضامن اختصاص دهند! سرمایه لوتوس پارسیان با توجه به حجم دارایی تحت مدیریت بالایی که در اختیار دارد این فرصت را خواهد داشت که به همه نهادهایی که قصد تامین مالی از این محل دارند خدمات ارائه دهد. امیدواریم که با این اقدام بتوانیم به افزایش حجم تامین مالی در بازار سرمایه کشور کمک کنیم.
در گذشته انتشار اوراق اجاره سهام را در بازار سرمایه داشتیم و ابزار جدیدی نیست در واقع اوراق اجاره سهام با ضامن بانکی یا وثیقه سهام انجام می شده است ولی امروز برای اولین بار این اوراق ضامن بانکی ندارد و سهامی نیز وثیقه آن نیست. “
